L'Uruguay émet un emprunt obligataire mondial lié au développement durable, avec le soutien de la BID

La Banque interaméricaine de développement (BID) a travaillé avec le ministère uruguayen de l'Économie et des Finances (MEF) pour préparer le cadre de l'émission de sa première obligation souveraine dont le prix est lié à des indicateurs de durabilité. 

Le 20 octobre, l'Uruguay a émis ses premières obligations liées à la durabilité (SLB), avec un mécanisme de réduction progressive qui est activé si elle atteint certains objectifs environnementaux. L'objectif du MEF est d'aligner la politique de dette souveraine du pays sur ses objectifs climatiques en émettant une obligation qui lie le coupon au respect des objectifs climatiques et environnementaux que le pays a fixés dans sa première contribution déterminée naturellement (CDN) à l'Accord de Paris. 

L'émission a attiré 188 investisseurs d'Europe, d'Asie, des États-Unis et d'Amérique latine, dont 21 % sont de nouveaux détenteurs de dette uruguayenne. La demande totale pour l'obligation s'est élevée à 3,96 milliards de dollars, dépassant largement les 1,5 milliard de dollars que l'Uruguay a décidé d'émettre. L'écart de rendement entre cette obligation et l'obligation du Trésor américain utilisée comme référence est de 170 points de base. Si les objectifs de l'obligation sont atteints, son écart se réduira jusqu'à 30 points de base. 

« Les obligations thématiques axées sur la réalisation des objectifs du programme de développement durable à l'horizon 2023 peuvent apporter des avantages majeurs pour la gestion de la dette dans la région. Cette première émission obligataire progressive montre que le marché reconnaît explicitement l'engagement de l'Uruguay », a déclaré Matías Bendersky, représentant de la BID en Uruguay. « Cette émission obligataire marque une étape importante pour l'Uruguay et reflète l'engagement du pays en faveur d'un travail multisectoriel sur l'action climatique, que nous soutenons depuis le début de sa première transition énergétique », a-t-il ajouté. 

La semaine dernière, l'agence de notation japonaise R&I a relevé la note du billet de dette souveraine uruguayenne en devises étrangères à BBB+ avec une perspective stable. Il s'agit de la note de crédit la plus élevée de l'histoire de l'Uruguay. Dans son communiqué de presse, l'agence de notation a cité l'engagement stratégique du pays à décarboner son économie comme l'un des facteurs qui ont influencé sa notation. 

Le Groupe de la BID a fait ses preuves en matière de soutien au développement des marchés verts et des obligations durables en Amérique latine et dans les Caraïbes. La BID a soutenu la première transition énergétique de l'Uruguay depuis 2007, et elle soutient maintenant la seconde. À partir de 2019, la BID et le pays ont accéléré leur partenariat environnemental, en mettant l'accent sur l'action climatique. Cependant, c'est la première fois que la BID soutient une obligation souveraine liée à la durabilité. Le coût du service de la dette émise par le biais de cet instrument dépendra de la capacité de l'Uruguay à atteindre ou non les objectifs de sa CDN. 

Cette émission obligataire est le fruit d'un important effort pluridisciplinaire et interministériel. Les ministères de l'Environnement, de l'Industrie, de l'Énergie et des Mines ont participé activement et coopéré à la réalisation de ce problème, en coordination avec le Bureau du budget et de la planification de l'Uruguay. Tous les membres du Système national de réponse au changement et à la variabilité  climatiques (SNRCC) ont également été impliqués. 

De plus amples informations sur l'émission obligataire de l'Uruguay sont disponibles sur le site web de l'Unité de gestion de la dette du ministère de l'Économie et des Finances.